人口结构变化可以通过直接和间接效应影响一个国家的潜在增长率。人口红利消失将导致潜在增长率下降已经在文献中被证实。从第六次人口普查来看,中国正在经历人口结构的转变,这与20 世纪90 年代初的日本非常相似。我们分别对中国1980 ~2030 年和日本1960 ~ 2010 年的潜在增长率进行了估计,通过对比发现,与日本相似,由于人口结构变化,中国未来的潜在增长率将迅速降低。但是与日本不同的是,中国在人口红利消失时仍然是一个“中等收入冶国家,同时人力资本水平也不及20 世纪90 年代初期的日本,这就意味着,即使采取延迟退休或放松人口生育政策,也无法从根本上改变不断下降的潜在增长率,中国存在陷入“中等收入陷阱冶的风险。