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    商业银行混业经营、承销商独立性与IPO 股票质量
    梁琪 余峰燕
    世界经济    2014, 37 (1): 1-.  
    摘要1361)      PDF (790KB)(25262)   
    本文借鉴Fang(2005) 的选择偏差修正模型,从承销商独立性角度,考察了中国商业银行介入证券承销市场的适度性问题。研究发现:总体来看,与成熟市场证据不同,中国银行承销商与一般券商不具有执业质量差异。而在区分金融业混业经营改革阶段后发现,在分业经营阶段,银行承销商承销的IPO 股票质量显著低于一般券商,而在综合经营阶段,商业银行介入证券承销市场显著改善了承销证券质量,说明外部制度环境是银行承销商成功开展证券承销业务的关键因素。与此同时,组织形式选择也是引起银行承销商执业质量发生变动的原因之一。在综合经营阶段,与商业银行属于同一金融控股集团的银行承销商具有显著的执业质量优势。
    主要英文经济学期刊论文计量方法统计分析
    肖金川 任飞 刘郁
    世界经济    2014, 37 (1): 6-.  
    摘要1215)      PDF (899KB)(19646)   
    本文基于2001 ~2012 年五大英文顶级经济学期刊计量方法的统计数据分析表明,经验研究论文占刊登论文总数的比例在这12 年中有所提高,2012 年经验研究论文占比要明显高于2001 年,而理论论文的占比有所下降。经验研究论文中缩减形式(reduced-form) 占绝对主导地位。普通最小二乘方法在这12 年中占刊登论文总数的比例较高,是缩减形式中占比最高的方法。此外,我们也发现经验研究论文中使用结构模型论文的相对数量有所上升。这些发现说明,相当数量的经验研究论文并未采用在技术上更为复杂的识别方法,采用哪种计量方法在很大程度上依赖于要解决什么样的问题。
    当前应用经济学论文中存在的一些基础问题
    何新华
    世界经济    2014, 37 (1): 2-.  
    摘要1136)      PDF (456KB)(18018)   
    尽管国内的主流经济学期刊已实行匿名评审制度多年,但从已发表的应用经济学论文来看,仍存在诸多有待改进之处。本文系统梳理了应用经济研究中常见的错误,并对其进行了简要的评析。总体上看,虽然错误的种类繁多且涉及学术论文的各个部分,但只要在论文写作中时刻保持一种科学认真的工作态度,严格遵循论文写作规范,借鉴本文给出的相关建议,大多数错误还是可以避免的。
    中国经济学应用研究的可信性探讨
    张成思
    世界经济    2014, 37 (1): 9-.  
    摘要1128)      PDF (711KB)(9526)   
    本文根据科学研究可信性的评判标准,以国内经济学领域五大领队期刊的作者群作为国内学者的代表,对稳健性分析意识、国内发表论文的竞争程度和国际SSCI 期刊的发表记录情况等进行了统计和分析。结果表明,近年来中国经济学应用研究的可信性进步明显。本文以动态时序模型为例,阐释了应用研究中模型选择与设定的具体改进方案,以期提升相关应用研究的可信性。
    产能过剩与全要素生产率的估算:基于中国钢铁企业的分析
    马红旗, 申广军
    世界经济    2020, 43 (8): 170-192.  
    摘要2436)      PDF (2337KB)(2403)      补充材料
    要素充分使用是在新古典增长理论框架下测算全要素生产率(TFP)的一个重要潜在假设,但在现实经济中一些关键行业经常产能过剩。本文利用2004-2013年中国工业企业数据库中钢铁企业的微观数据测算其产能和要素利用率,并计算要素闲置给TFP估算带来的偏差。研究发现,忽略产能过剩会低估钢铁企业TFP增长率5.9个百分点。将TFP增长率分解为前沿技术进步、相对前沿技术效率、资源配置效率及规模效应后,我们发现TFP增长率低估主要源自规模效应的低估。钢铁行业是政府对市场准入重点规制的行业,忽视产能过剩将会妨碍认识钢铁行业的真实状况,影响政府规制效率。
    金融创新如何影响新兴市场金融和经济:兼论中国金融改革
    王永钦, 祁鼎
    世界经济    2020, 43 (7): 146-169.  
    摘要2259)      PDF (2309KB)(1529)      补充材料
    金融创新和杠杆周期引致了经济繁荣和危机。本文通过抵押资产一般均衡方法研究金融创新如何影响各国资产价格、经济增长及金融危机的国际传导。研究发现:金融一体化会提高发达经济体资产价格和产出水平;当发达与新兴市场经济体金融发展差距较小时,金融一体化会提高新兴市场经济体资产价格和产出水平,反之则反是。金融一体化背景下发达经济体的金融创新经历杠杆化到证券化再到引入信用违约互换的发展过程,这将逐步降低新兴市场经济体资产价格和产出水平,也会导致其发生金融危机。本研究对理解中国金融创新与金融开放及其对实体经济的影响具有重要政策含义。
    经济政策不确定性与企业投资行为研究
    饶品贵, 岳衡, 姜国华
    世界经济    2017, 0 (2): 27-51.  
    摘要1274)      PDF (2371KB)(1277)   
    本文采用Baker等(2013)开发的“中国经济政策不确定性指数”来衡量和研究中国经济政策不确定性对企业投资以及投资效率的影响。我们发现经济政策不确定性升高导致企业投资显著下降;当采用投资-投资机会敏感性和投资残差计量投资效率时,发现当经济政策不确定性高时,企业投资决策更加考虑经济因素,投资效率随着经济政策不确定性的上升而提高,并且对于那些受政策因素影响大的企业群体这一效应更为明显。本文深化了政策不确定性对企业投资行为的研究。在政策启示上,政府应当界定好政府“有形之手”的边界,以使其回归本职职能,发挥为市场经济保驾护航的作用。
    贸易自由化与中国产业升级:事实与机制
    周茂, 陆毅, 符大海
    世界经济    2016, (10): 78-102.  
    摘要998)      PDF (1087KB)(1228)   
    本文在中国加入WTO的自然实验框架下,采用倍差法重点研究了贸易自由化引致的进口竞争效应对产业升级的影响及机制。研究发现:贸易自由化通过进口竞争效应显著促进了产业结构优化,从而推动了中国产业升级;在考虑了识别假设条件和一系列其他可能干扰估计结果的因素后,这一结论依然成立。此外,不同层面的机制分解表明,加入WTO后在激增的进口竞争冲击驱动下,中国的产业升级主要源于资源在城市内产业间的优化再配置;企业动态调整对产业升级有正向作用;非国有企业相对于国有企业、内陆地区企业相对于沿海地区企业在产业升级过程中的表现要显著得多。
    理性还是泡沫: 城市化、移民和房价的经验研究
    陆铭 欧海军 陈斌开
    世界经济    2014, 37 (1): 4-.  
    摘要1099)      PDF (715KB)(1129)   
    在全球范围内,城市化水平较低的国家具有更高的房价-人均GDP 比值,而在中国,城市化带来的住房需求则成为推高城市住房价格的重要原因。本文基于对中国地级市数据的经验研究发现,在控制了城市经济发展水平和城市人口规模等因素后,外来人口(移民)占比更高的城市房价更高,表现为2000年移民占比每多出10 个百分点,2005 年房价就会高出8. 33%。在移民占比变化更大的城市,房价和房价增长率都更高,表现为2000 ~2005 年移民占比变化每多出10 个百分点,2005 年房价就会高出16. 17%,2000 ~ 2005 年房价增长率高出18.45%。进一步的研究发现,移民占比和移民占比变化对房价的影响,主要是通过城市移民和收入水平较高的移民来实现的。
    中间品进口与企业出口产品质量升级:基于中国证据的研究
    许家云, 毛其淋, 胡鞍钢
    世界经济    2017, 0 (3): 52-75.  
    摘要1044)      PDF (1930KB)(1127)   
    本文基于2000-2007年中国工业企业微观数据和海关贸易数据,深入考察了中间品进口对中国制造业企业出口产品质量的影响。结果表明,中间品进口通过"中间产品质量效应"、"产品种类效应"与"技术溢出效应"三个可能的渠道显著促进了企业出口产品质量提升,但该效应因企业生产率水平、融资约束、所有制和贸易方式的不同而具有显著的异质性,且因中间品进口来源国和中间品技术含量的不同而不同。我们还发现,良好的地区制度环境有利于强化中间品进口的产品质量提升效应。此外,行业出口质量的动态分解显示,行业出口质量的提高主要得益于集约边际,扩展边际的作用有限;资源再配置效应对行业出口质量提高的贡献高达55%,其在中间品进口促进行业出口质量提高中发挥了关键作用。
    人口结构变化对潜在增长率的影响: 中国和日本的比较
    蔡昉 陆旸
    世界经济    2014, 37 (1): 5-.  
    摘要1152)      PDF (1293KB)(1063)   
    人口结构变化可以通过直接和间接效应影响一个国家的潜在增长率。人口红利消失将导致潜在增长率下降已经在文献中被证实。从第六次人口普查来看,中国正在经历人口结构的转变,这与20 世纪90 年代初的日本非常相似。我们分别对中国1980 ~2030 年和日本1960 ~ 2010 年的潜在增长率进行了估计,通过对比发现,与日本相似,由于人口结构变化,中国未来的潜在增长率将迅速降低。但是与日本不同的是,中国在人口红利消失时仍然是一个“中等收入冶国家,同时人力资本水平也不及20 世纪90 年代初期的日本,这就意味着,即使采取延迟退休或放松人口生育政策,也无法从根本上改变不断下降的潜在增长率,中国存在陷入“中等收入陷阱冶的风险。
    2017年全年总目录
    世界经济    2017, 0 (12): 189-192.  
    摘要679)      PDF (615KB)(1002)   
    “一带一路”建设、中西部开放与地区经济发展
    李小帆, 蒋灵多
    世界经济    2020, 43 (10): 3-27.  
    摘要656)      PDF (2968KB)(996)   
    随着"一带一路"建设的推进,中西部地区逐渐走向开放的前沿。本文首先采用简约式估计方法,利用双重和三重差分法证实在"一带一路"倡议提出后,中西部关口在中国对外贸易中的作用逐渐增强,尤其体现在与"一带一路"沿线国家的贸易上。其次,进一步采用结构式估计方法,构建允许国内外贸易和劳动者迁移的空间经济模型,并在地级市层面估计模型参数。校准后的模型能够较好地拟合中国各地对外贸易的情况。在此基础上的反事实研究表明,由于相对降低中西部地区的外贸成本,"一带一路"建设大幅促进了中西部开放,进而使中国总出口、实际GDP以及社会福利分别增加了3.397%、0.397%以及0.142%,并且中西部地区的收入改善更加明显,东、中、西部地区之间收入差距缩小。
    中国经济增长目标体系的特征及影响因素
    刘勇, 杨海生, 徐现祥
    世界经济    2021, 44 (4): 30-53.  
    摘要344)      PDF (2516KB)(973)      补充材料
    如果政府不是完全依据辖区经济实际情况独立制定增长目标,而是锚定其他政府制定的目标,各级、各地政府的增长目标之间就不是相互独立的,而是互动的,从而构成一个增长目标体系。本文基于1991-2016年国家、省级增长目标数据,采用混合截面全局向量自回归模型分析发现,各级、各地政府的增长目标确实形成了增长目标体系:国家增长目标调整1个百分点,省级增长目标随之平均调整1.35个百分点;中央对任何单个省级增长目标的调整没有显著反应;空间相近或发展水平相似的省份在增长目标上的互动更为显著。进一步研究发现,地方政府独立制定目标的能力越强,与其他地区的增长目标互动程度越低。
    中国女性劳动供给为何降低:来自流动人口的证据
    鄢伟波, 安磊
    世界经济    2021, 44 (12): 104-130.  
    摘要1196)      PDF (5602KB)(964)      补充材料
    本文总结了中国女性劳动参与率和参与强度下降的典型事实,并从"延嗣惩罚"和性别失衡的视角进行了解释。以流动人口为例,本文研究发现母亲在孩子出生当年工作参与率降低约60%,后随孩子年龄增长逐渐恢复到正常水平,孩子对该指标的负向影响在2011-2017年逐渐增加,孩子出生当年该指标受到的负向影响在7年间增加了15%。同时,母亲在孩子出生后的工作强度会显著降低,且存在性别差异:若为女孩,强度会在女孩2岁时恢复正常水平;若为男孩,强度降低程度更大,一直到男孩17岁左右才恢复正常水平,但在男孩上小学后会提升15%-22%。延嗣惩罚在不同所有制、就业类型和城乡户口中存在明显的异质性。本文从新的角度解释了中国女性劳动供给降低的原因,对提升女性劳动供给质量和效率、完善生育相关政策和缓解性别失衡具有重要的启示意义。
    “国进民进”:国有企业在对外直接投资中的作用
    赵勇, 初晓
    世界经济    2021, 44 (5): 53-78.  
    摘要493)      PDF (2323KB)(929)      补充材料
    中国企业"走出去"的特殊性之一在于国有企业在对外直接投资中的"先行者"地位。本文放松企业对外直接投资相互独立的假定,分析国有企业的对外直接投资对民营企业海外市场进入的影响。结果发现,国有企业的对外直接投资在整体上提高了民营企业海外市场进入的可能性,投资经历的正向示范效应和声誉效应要大于负向的竞争效应。同时还发现,当国有企业刚刚进入市场、国有企业是中央企业、民营企业与国有企业处于同一区域以及民营企业规模较小或者生产率较低时,国有企业的正向促进效应会更为明显。
    集聚与中国城市经济韧性
    陈安平
    世界经济    2022, 45 (01): 158-181.  
    摘要422)      PDF (2035KB)(917)   
    近年来中国经济增速有所下降,但各个城市在经济下行压力下的表现并不相同,本文从人口集聚的视角研究城市经济韧性。首先利用空间均衡模型分析集聚如何影响生产率进而作用于城市经济韧性,在此基础上建立长差分模型识别集聚和城市韧性的关系。研究发现:集聚不但有助于提高城市抗冲击的能力,也能够提升城市经济恢复的能力以及冲击后状态转变的能力;与经济下行时期相比,经济调整时期集聚与城市韧性的关系更为密切;市场需求效应、高技能劳动力的流入及知识溢出是集聚影响城市韧性的主要途径;集聚效应存在空间异质性,集聚对全国总体经济韧性有明显影响。本文研究表明,促进人口集聚是应对经济下行压力、增强城市韧性的有效举措。
    基于新闻大数据与机器学习的中国银行业系统性风险研究
    范小云, 王业东, 王道平
    世界经济    2022, 45 (04): 3-30.  
    摘要520)      PDF (7523KB)(886)      补充材料
    本文基于新闻大数据和机器学习方法研究了中国银行业系统性风险度量方法和预警机制。我们对2000-2019年中国33家知名报纸发布的334万余条新闻,采用文本共现挖掘方法测度中国银行间网络关联,并基于银行共现新闻情绪衡量系统性风险水平。结果发现:在2008年全球金融危机前后,中国银行间关联由“大而少”向“小而多”转变;在全球金融危机和“钱荒”期间,系统性风险明显上升,银行系统重要性普遍提高,银行间关联明显增强。本文还采用机器学习方法中的隐马尔可夫模型识别和预测系统性风险,发现该方法能较好地预警中国银行业的系统性风险。
    环境税收、资源配置与经济高质量发展
    牛欢, 严成樑
    世界经济    2021, 44 (9): 28-50.  
    摘要499)      PDF (2397KB)(846)      补充材料
    本文梳理中国2004-2016年工业经济数据,基于重污染和非重污染行业二元结构,归纳出跨行业的资本错配加剧环境污染的特征事实,构建包含信贷约束、环境税收和环境污染的两部门一般均衡模型,从生态环境、经济效率和消费福利三个维度来考察信贷约束和环境税收对经济高质量发展的影响。研究发现,改善信贷约束和适度提高环境税率能够实现"降污染、去错配、增福利"的三重红利,从而促进经济高质量发展。进一步构建包含内生信贷约束、环境税收和绿色信贷贴息政策的两部门模型,研究结论与基准模型相似。本文的政策含义在于可通过环境政策和金融政策协调配合来促进经济高质量发展。
    空间效率与区域平衡: 对省级层面的集聚效应检验
    刘修岩
    世界经济    2014, 37 (1): 3-.  
    摘要1040)      PDF (702KB)(845)   
    由空间集聚所引起的空间效率与区域平衡之间的权衡问题是经济地理学的前沿研究主题之一。本文基于中国1999 ~2010 年的省级面板数据,对空间集聚对地区总体经济增长及其内部收入差距的影响进行了深入的经验研究。研究表明,空间集聚是推动地区总体经济增长的重要力量,同时也是导致地区内部收入差距扩大的关键因素。这一结论的政策含义是:在空间集聚的扩散阶段还没到来之前,中国区域协调发展政策的重点不应是平衡地区经济活动的空间分布,而应侧重于尽量消除阻碍空间集聚和区域一体化的制度因素,以实现生产在地理上集中但生活水平趋同。