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    商业银行混业经营、承销商独立性与IPO 股票质量
    梁琪 余峰燕
    世界经济    2014, 37 (1): 1-.  
    摘要1205)      PDF (790KB)(25131)   
    本文借鉴Fang(2005) 的选择偏差修正模型,从承销商独立性角度,考察了中国商业银行介入证券承销市场的适度性问题。研究发现:总体来看,与成熟市场证据不同,中国银行承销商与一般券商不具有执业质量差异。而在区分金融业混业经营改革阶段后发现,在分业经营阶段,银行承销商承销的IPO 股票质量显著低于一般券商,而在综合经营阶段,商业银行介入证券承销市场显著改善了承销证券质量,说明外部制度环境是银行承销商成功开展证券承销业务的关键因素。与此同时,组织形式选择也是引起银行承销商执业质量发生变动的原因之一。在综合经营阶段,与商业银行属于同一金融控股集团的银行承销商具有显著的执业质量优势。
    主要英文经济学期刊论文计量方法统计分析
    肖金川 任飞 刘郁
    世界经济    2014, 37 (1): 6-.  
    摘要1058)      PDF (899KB)(19514)   
    本文基于2001 ~2012 年五大英文顶级经济学期刊计量方法的统计数据分析表明,经验研究论文占刊登论文总数的比例在这12 年中有所提高,2012 年经验研究论文占比要明显高于2001 年,而理论论文的占比有所下降。经验研究论文中缩减形式(reduced-form) 占绝对主导地位。普通最小二乘方法在这12 年中占刊登论文总数的比例较高,是缩减形式中占比最高的方法。此外,我们也发现经验研究论文中使用结构模型论文的相对数量有所上升。这些发现说明,相当数量的经验研究论文并未采用在技术上更为复杂的识别方法,采用哪种计量方法在很大程度上依赖于要解决什么样的问题。
    当前应用经济学论文中存在的一些基础问题
    何新华
    世界经济    2014, 37 (1): 2-.  
    摘要1045)      PDF (456KB)(17934)   
    尽管国内的主流经济学期刊已实行匿名评审制度多年,但从已发表的应用经济学论文来看,仍存在诸多有待改进之处。本文系统梳理了应用经济研究中常见的错误,并对其进行了简要的评析。总体上看,虽然错误的种类繁多且涉及学术论文的各个部分,但只要在论文写作中时刻保持一种科学认真的工作态度,严格遵循论文写作规范,借鉴本文给出的相关建议,大多数错误还是可以避免的。
    中国经济学应用研究的可信性探讨
    张成思
    世界经济    2014, 37 (1): 9-.  
    摘要1016)      PDF (711KB)(9459)   
    本文根据科学研究可信性的评判标准,以国内经济学领域五大领队期刊的作者群作为国内学者的代表,对稳健性分析意识、国内发表论文的竞争程度和国际SSCI 期刊的发表记录情况等进行了统计和分析。结果表明,近年来中国经济学应用研究的可信性进步明显。本文以动态时序模型为例,阐释了应用研究中模型选择与设定的具体改进方案,以期提升相关应用研究的可信性。
    经济政策不确定性与企业投资行为研究
    饶品贵, 岳衡, 姜国华
    世界经济    2017, 0 (2): 27-51.  
    摘要1192)      PDF (2371KB)(1202)   
    本文采用Baker等(2013)开发的“中国经济政策不确定性指数”来衡量和研究中国经济政策不确定性对企业投资以及投资效率的影响。我们发现经济政策不确定性升高导致企业投资显著下降;当采用投资-投资机会敏感性和投资残差计量投资效率时,发现当经济政策不确定性高时,企业投资决策更加考虑经济因素,投资效率随着经济政策不确定性的上升而提高,并且对于那些受政策因素影响大的企业群体这一效应更为明显。本文深化了政策不确定性对企业投资行为的研究。在政策启示上,政府应当界定好政府“有形之手”的边界,以使其回归本职职能,发挥为市场经济保驾护航的作用。
    贸易自由化与中国产业升级:事实与机制
    周茂, 陆毅, 符大海
    世界经济    2016, (10): 78-102.  
    摘要825)      PDF (1087KB)(1123)   
    本文在中国加入WTO的自然实验框架下,采用倍差法重点研究了贸易自由化引致的进口竞争效应对产业升级的影响及机制。研究发现:贸易自由化通过进口竞争效应显著促进了产业结构优化,从而推动了中国产业升级;在考虑了识别假设条件和一系列其他可能干扰估计结果的因素后,这一结论依然成立。此外,不同层面的机制分解表明,加入WTO后在激增的进口竞争冲击驱动下,中国的产业升级主要源于资源在城市内产业间的优化再配置;企业动态调整对产业升级有正向作用;非国有企业相对于国有企业、内陆地区企业相对于沿海地区企业在产业升级过程中的表现要显著得多。
    金融创新如何影响新兴市场金融和经济:兼论中国金融改革
    王永钦, 祁鼎
    世界经济    2020, 43 (7): 146-169.  
    摘要1773)      PDF (2309KB)(1120)      补充材料
    金融创新和杠杆周期引致了经济繁荣和危机。本文通过抵押资产一般均衡方法研究金融创新如何影响各国资产价格、经济增长及金融危机的国际传导。研究发现:金融一体化会提高发达经济体资产价格和产出水平;当发达与新兴市场经济体金融发展差距较小时,金融一体化会提高新兴市场经济体资产价格和产出水平,反之则反是。金融一体化背景下发达经济体的金融创新经历杠杆化到证券化再到引入信用违约互换的发展过程,这将逐步降低新兴市场经济体资产价格和产出水平,也会导致其发生金融危机。本研究对理解中国金融创新与金融开放及其对实体经济的影响具有重要政策含义。
    中间品进口与企业出口产品质量升级:基于中国证据的研究
    许家云, 毛其淋, 胡鞍钢
    世界经济    2017, 0 (3): 52-75.  
    摘要954)      PDF (1930KB)(1068)   
    本文基于2000-2007年中国工业企业微观数据和海关贸易数据,深入考察了中间品进口对中国制造业企业出口产品质量的影响。结果表明,中间品进口通过"中间产品质量效应"、"产品种类效应"与"技术溢出效应"三个可能的渠道显著促进了企业出口产品质量提升,但该效应因企业生产率水平、融资约束、所有制和贸易方式的不同而具有显著的异质性,且因中间品进口来源国和中间品技术含量的不同而不同。我们还发现,良好的地区制度环境有利于强化中间品进口的产品质量提升效应。此外,行业出口质量的动态分解显示,行业出口质量的提高主要得益于集约边际,扩展边际的作用有限;资源再配置效应对行业出口质量提高的贡献高达55%,其在中间品进口促进行业出口质量提高中发挥了关键作用。
    理性还是泡沫: 城市化、移民和房价的经验研究
    陆铭 欧海军 陈斌开
    世界经济    2014, 37 (1): 4-.  
    摘要1006)      PDF (715KB)(1054)   
    在全球范围内,城市化水平较低的国家具有更高的房价-人均GDP 比值,而在中国,城市化带来的住房需求则成为推高城市住房价格的重要原因。本文基于对中国地级市数据的经验研究发现,在控制了城市经济发展水平和城市人口规模等因素后,外来人口(移民)占比更高的城市房价更高,表现为2000年移民占比每多出10 个百分点,2005 年房价就会高出8. 33%。在移民占比变化更大的城市,房价和房价增长率都更高,表现为2000 ~2005 年移民占比变化每多出10 个百分点,2005 年房价就会高出16. 17%,2000 ~ 2005 年房价增长率高出18.45%。进一步的研究发现,移民占比和移民占比变化对房价的影响,主要是通过城市移民和收入水平较高的移民来实现的。
    2017年全年总目录
    世界经济    2017, 0 (12): 189-192.  
    摘要585)      PDF (615KB)(922)   
    人口结构变化对潜在增长率的影响: 中国和日本的比较
    蔡昉 陆旸
    世界经济    2014, 37 (1): 5-.  
    摘要1051)      PDF (1293KB)(884)   
    人口结构变化可以通过直接和间接效应影响一个国家的潜在增长率。人口红利消失将导致潜在增长率下降已经在文献中被证实。从第六次人口普查来看,中国正在经历人口结构的转变,这与20 世纪90 年代初的日本非常相似。我们分别对中国1980 ~2030 年和日本1960 ~ 2010 年的潜在增长率进行了估计,通过对比发现,与日本相似,由于人口结构变化,中国未来的潜在增长率将迅速降低。但是与日本不同的是,中国在人口红利消失时仍然是一个“中等收入冶国家,同时人力资本水平也不及20 世纪90 年代初期的日本,这就意味着,即使采取延迟退休或放松人口生育政策,也无法从根本上改变不断下降的潜在增长率,中国存在陷入“中等收入陷阱冶的风险。
    企业生产率异质性是否会影响工业集聚
    孙楚仁, 陈瑾
    世界经济    2017, 0 (2): 52-77.  
    摘要958)      PDF (3267KB)(801)   
    本文构造了一个两地区、两部门、异质性企业经济地理模型考察了工业企业生产率异质性对工业集聚的影响。研究结果表明:(1)企业生产率差异越大,工业越趋于集聚;(2)企业生产率下界对工业集聚没有影响;(3)生产率异质性与运输成本对经济集聚的影响方向相反,两者对经济集聚具有替代性作用。本文基于1998-2007年中国工业企业年度调查数据库和省份宏观数据验证了这一结果,这意味着在制定区域经济发展政策和区域再平衡政策时,需要特别考虑企业生产率异质性的作用。
    空间效率与区域平衡: 对省级层面的集聚效应检验
    刘修岩
    世界经济    2014, 37 (1): 3-.  
    摘要977)      PDF (702KB)(798)   
    由空间集聚所引起的空间效率与区域平衡之间的权衡问题是经济地理学的前沿研究主题之一。本文基于中国1999 ~2010 年的省级面板数据,对空间集聚对地区总体经济增长及其内部收入差距的影响进行了深入的经验研究。研究表明,空间集聚是推动地区总体经济增长的重要力量,同时也是导致地区内部收入差距扩大的关键因素。这一结论的政策含义是:在空间集聚的扩散阶段还没到来之前,中国区域协调发展政策的重点不应是平衡地区经济活动的空间分布,而应侧重于尽量消除阻碍空间集聚和区域一体化的制度因素,以实现生产在地理上集中但生活水平趋同。
    汇率变动、加工贸易与中国企业的成本加成率
    盛丹, 刘竹青
    世界经济    2017, 0 (1): 3-24.  
    摘要1095)      PDF (1643KB)(768)   
    本文基于2000-2006年工业企业数据库和海关数据库,考察了汇率变动对中国企业成本加成率的影响。研究发现:人民币实际有效汇率的升值显著降低了企业的成本加成率,并且对加工贸易企业的负面影响更为明显。同时,人民币汇率变动对中国企业成本加成率的影响具有明显异质性,依赖于企业规模、企业技术水平、所在行业的平均盈利能力以及企业的所有制特点。此外,本文的机制分析表明,人民币实际有效汇率升值同时降低了出口企业的产品价格和生产成本,尤其对加工贸易企业产品价格的冲击最大。
    本币币值低估、金融发展与经济增长
    王雅琦, 邹静娴
    世界经济    2017, 0 (2): 3-26.  
    摘要952)      PDF (2405KB)(737)   
    本文基于两部门的小国开放模型,证明本币币值低估在一定程度上能够纠正金融部门的扭曲,通过同时提升可贸易部门的生产率和份额以促进经济增长,并且这一效果对借贷约束越紧的国家越明显。我们利用1980-2011年的跨国数据,对理论部分结论进行了检验,结果显示对于样本中金融发展程度最低1/4的国家,实际本币币值低估程度每增加50%,平均能提升经济增长率0.15个百分点,并且这一作用更多是通过可贸易部门内的生产率提高实现的。
    财政分权对中国雾霾影响的研究
    黄寿峰
    世界经济    2017, 0 (2): 127-152.  
    摘要948)      PDF (2628KB)(726)   
    本文利用2001-2010年中国省级PM2.5年度数据,运用空间杜宾模型,分析财政分权对雾霾污染及其波动的影响,揭示地方政府在环境治理中的行为,并验证中国环境治理“搭便车”现象的存在性。结果表明,财政分权对雾霾的影响存在明显的空间相关性,财政分权度的提高会显著加剧本地区及周边地区的雾霾污染,但财政分权对以工业固体废弃物为代表的局部性污染物作用不明显,中国存在雾霾污染“搭便车”现象;财政分权对雾霾污染波动的直接效应显著为正,间接效应显著为负,综合之下,其总效应不显著。地方政府能有效控制本地雾霾污染,但由于环境“竞次”竞争,地方政府会削弱对环境的把控。
    市场分割、出口企业的生产率准入门槛与“中国制造”
    赵玉奇, 柯善咨
    世界经济    2016, 39 (9): 74-98.  
    摘要771)      PDF (950KB)(716)   
    本文根据新-新贸易理论构建出口模型,并使用全国各县市的制造业企业面板数据估计出口概率和出口密集度分位数,检验了国内市场分割和企业生产率对企业出口的协同影响机制。研究结果表明,控制市场规模和市场分割后,生产率是企业决定是否出口和出口程度的内在因素,市场潜力具有显著的母国市场效应;市场分割对企业出口产生扭曲激励作用,降低了国内规模经济培育企业出口能力和企业根据自身效率提高出口的内生动力。分位数回归揭示了出口密集度不同的企业对生产率和国内市场依赖的差异。本文既有助于解释“生产率悖论”产生的原因,也为政策研究提供了若干依据。
    中国生产率估计及其波动分解
    白重恩, 张琼
    世界经济    2015, 38 (12): 3-28.  
    摘要962)      PDF (2365KB)(672)   
    生产率被视为长期经济增长的决定因素,经验分析中如何识别其影响因素却存在很大分歧。本文首先估计了中国1978-2013年全国和各省各年的生产率水平,之后考察生产率波动的影响机制,并对2008年以来生产率下降的成因进行分解。研究发现:(1)就技术进步与技术效率角度而言,研发强度和对外开放程度对生产率的影响显著为正,而相对收入水平的影响显著为负;(2)存货规模和就业参与率通过影响要素的有效使用量,分别对生产率产生显著的负向和正向影响;(3)从要素配置效率角度来看,政府干预对生产率有显著负面影响,投资率与生产率显著负相关。中国近年来生产率下降主要源于其“后发优势”不断减弱、就业参与率持续降低与投资率不断攀升。
    出口与企业自主技术创新:来自企业专利数据的经验研究
    李兵, 岳云嵩, 陈婷
    世界经济    2016, (12): 72-94.  
    摘要725)      PDF (2415KB)(654)   
    本文在企业层面合并了1998-2007年专利数据库和中国工业企业数据库,使用倾向值得分匹配之后的双重差分方法识别了企业出口对企业自主技术创新的影响。结果表明,出口促进了企业的自主技术创新,尤其对技术含量相对较高的发明专利和实用新型专利有显著促进作用,而对外观设计专利的作用不显著。进一步的异质性检验发现,出口主要促进了中高和高技术行业企业的自主技术创新,对中低和低技术行业企业的影响并不显著。此外,我们还合并了2000-2007年的海关数据库,发现出口对一般贸易企业的自主创新有促进作用,但对加工贸易企业的自主创新却产生抑制作用。最后,出口对内资企业的出口创新效应更为显著,而对外资企业的影响不显著。
    2016年全年总目录
    世界经济    2016, (12): 189-192.  
    摘要911)      PDF (609KB)(646)