世界经济 ›› 2017, Vol. 0 ›› Issue (11): 23-46.

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汇率变化、贸易服务与中国企业对外直接投资

田巍1, 余淼杰2   

  1. 1. 对外经济贸易大学国际经贸学院 北京市朝阳区惠新东街对外经济贸易大学国际经济贸易学院 100029;
    2. 北京大学国家发展研究院
  • 出版日期:2017-11-10 发布日期:2017-11-10
  • 通讯作者: 余淼杰:电子信箱:mjyu@nsd.pku.edu.cn E-mail:mjyu@nsd.pku.edu.cn
  • 作者简介:田巍:电子信箱:weitianpku@163.com
  • 基金资助:
    国家自然科学基金青年项目课题"汇率波动,出口传导和异质性企业对外直接投资"(71503043)、对外经济贸易大学青年课题"人民币、企业生产率与对外直接投资"(14QN02)及国家杰出青年项目基金(71625007)的资助。

Exchange Rate, Trade Service and Outward Foreign Direct Investment of China

Tian Wei1, Yu Miaojie2   

  • Online:2017-11-10 Published:2017-11-10

摘要: 本文研究汇率变化对异质性出口企业对外直接投资的影响及机制,尤其是对贸易服务型投资的"出口传导"效应。以往研究只关注汇率对制造业投资的"出口替代"影响,忽略了出口与贸易服务型投资的"互补关系"。本文从理论和经验分析两方面考察了汇率对贸易服务型投资的影响,在理论方面拓展了异质性企业对外直接投资模型,而经验分析方面基于2000-2008年的微观企业样本,处理了内生性和稀有事件等问题。研究发现当汇率上升10%时,贸易服务型投资概率将上升4.3%,这一结果对不同计量方法都稳健。

关键词: 汇率变化, 贸易服务, 对外直接投资, 出口传导, 企业生产率

Abstract: This paper studies how exchange rate affects firm's outward foreign direct investment through the channel of export. Previous studies have intensively explored the possible substitution effect of export on outward FDI. However, little attention is paid to the FDI in trade services, which is complementary to the export. This paper theoretically and empirically investigates the influence of RMB exchange rate on the FDI in trade services. By using disaggregated firm-level data, we find that a 10 percent increase in exchange rate leads to a 4.3 percentage increase in the FDI in trade services.

Key words: exchange rate, trade service, outward FDI, firm productivity

中图分类号: